Огромният отговор на последното емитиране на китайски държавни облигации, деноминирани в щатски долари, подчертава доверието на инвеститорите в икономическото преструктуриране и висококачествената траектория на растеж на страната, казаха финансови специалисти. Силният положителен прием също така отразява продължаващия стремеж на Пекин да задълбочи ангажимента си с международните капиталови пазари чрез специалния административен регион Хонконг.
Министерството на финансите събра 4 милиарда долара чрез предлагане на двоен транш в Хонконг в сряда – 2 милиарда долара в тригодишни облигации с доходност от 3,646 процента и още 2 милиарда долара в петгодишни облигации при 3,787 процента.
Предлагането привлече 118,2 милиарда долара поръчки, почти 30 пъти повече от емитираната сума, като петгодишният транш беше презаписан 33 пъти.
Според министерството разнообразната инвеститорска база обхваща Азия, Близкия изток, Европа и Съединените щати, подчертавайки широката привлекателност на китайския държавен дълг. Държавните институции съставляват 42 процента от пула от инвеститори, банките и застрахователите – 24 процента, мениджърите на фондове и активи – 32 процента, а дилърите – 2 процента.
Дейвид Ляо, съизпълнителен директор за Азия и Близкия изток в HSBC, съвместен водещ мениджър и съвместен букрънър за предлагането, каза, че последната емисия на Министерството на финансите е получила много положителен отговор от международните инвеститори, отразявайки силното доверие на международния пазар в потенциала за растеж на китайската икономика. Букрънърът е основният поемател или водещ координатор, когато се емитират нови капиталови, дългови или ценни книжа.
„Наскоро обявените препоръки за (формулиране) на 15-ия петгодишен план (2026-30 г.) подчертават насърчаването на отварянето с висок стандарт, иновативното развитие на търговията и разширяването на двупосочното инвестиционно сътрудничество. Това демонстрира ангажимента на страната за отвореност и сътрудничество, което се приветства от международния пазар“, каза Ляо.
Емисията също така демонстрира продължаващите усилия на Китай да задълбочи взаимодействието с глобалните капиталови пазари, предлагайки повече възможности за избор на глобалните инвеститори за тяхното разпределение на активи в различни валути, добави той.
Това предлагане на държавни облигации, деноминирани в щатски долари, от Министерството на финансите на Китай в САР Хонконг е седмата подобна емисия от 2017 г. насам. Анализатори казаха, че това демонстрира решимостта на Китай и стабилния напредък в по-нататъшното отваряне на финансовите пазари към външния свят.
Citi, друг съвместен букрънър и съвместен мениджър на сделката, каза, че емисията подчертава ангажимента на Китай за по-нататъшно свързване с международни инвеститори, демонстрира дългосрочния потенциал за растеж на китайската икономика и предоставя на международните инвеститори инвестиционни възможности за достъп до китайския пазар.
Тимъти Хуанг, ръководител на Глобално корпоративно банкиране за Голям Китай в JP Morgan, съвместен водещ застраховател и букрънър по сделката, каза, че Китай цели да привлече повече средносрочни до дългосрочни институции чрез редовно емитиране на деноминирани в щатски долари държавни облигации, като по този начин задълбочи връзката между финансовите пазари на Китай и международните капиталови пазари.
Средносрочните до дългосрочните институционални инвеститори обикновено се фокусират повече върху основите и дългосрочната стойност. Техният продължителен ангажимент допълнително ще засили международното признание за икономическото преструктуриране на Китай и висококачествения растеж, вливайки доверие в глобалното разпределение на капитала към висококачествени китайски активи, каза Хуанг.
Самуел Фишер, ръководител на оншорните дългови капиталови пазари в Deutsche Bank China, каза: „Издаването на облигации в щатски долари от Министерството на финансите изпраща положителен сигнал към световните пазари, демонстрирайки увереността и силата на Китай. Идва веднага след публикуването на препоръките за 15-ия петгодишен план на Китай и приключването на срещата на икономическите лидери на Азиатско-тихоокеанското икономическо сътрудничество, около 120 милиарда долара общият брой поръчки и 30 пъти надхвърлянето на абонамента демонстрират силно пазарно признание.“
Deutsche Bank действа като съвместен глобален координатор, банка за фактуриране и доставка и фискален агент на САЩ за сделката.
САР Хонконг се възползва от подновения стремеж на Китай за висококачествено отваряне и интернационализация на ренминби, както и от мерките за укрепване на финансовите пазари, каза Фишер. „Също така виждаме положителни странични ефекти, включително нарастващ интерес от страна на инвеститори в Азия и Близкия изток за ангажиране с китайския пазар“, каза той.
Изборът на Хонконг като място за емитиране също има стратегическа тежест. Анализатори казаха, че това потвърждава отново ролята на SAR като международен финансов център и решаващ мост между Китай и световните капиталови пазари, отразявайки ангажимента на Пекин за финансова отвореност и стабилно, здравословно икономическо развитие. Този ход разширява дълбочината и ширината на пазара на облигации в Хонконг, установява по-надеждна офшорна крива на доходност и предоставя еталон за китайските предприятия при издаването на облигации в щатски долари в чужбина, каза Ляо от HSBC. Той добави, че емисията служи за укрепване на позицията на Хонконг като водещ пазар на облигации в Азия.
Нашия източник е Българо-Китайска Търговско-промишлена палaта